스웨덴 중앙은행 금리 동결 : 2018년 7월

스웨덴 중앙은행은 7월 3일 금리를 역대 최저에서 그대로 동결 결정을 했음. Riksbank는 여전히 기준금리인 Repo rate을 -0.5%의 네거티브 금리에 두고 있으며 지난 몇년간 이 네거티브 금리에 대한 실험과 함께 양적와환도 단행하고 있음. 아래 챠트는 Riksbank의 자산.

특별한 내용이 없었던 것은 아닌데 6명의 통화정책위원 중 2명은 빠른 출구전략을 요구했다고 함. 뿐만 아니라 이르면 2018년 연말로 가는 동안 스웨덴 중앙은행은 금리 이상을 향해 움직임을 보일 수 있다는 기대를 불러 일으켰기 때문. 따라서 이날 스웨덴의 크로나는 아래 챠트와 같이 유로대비 강세를 보였음.(아래 챠트는 EURSEK, 1시간)

아래 챠트(1주)와 같이 2018년 크로나는 유로대비 약세를 보였는데 이런 통화약세는 인플레이션을 스웨덴 중앙은행의 인플레이션 목표 2% 주변까지 끌어 올렸음. 따라서 스웨덴 중앙은행은 긴축으로 눈을 돌릴 이유를 하나라도 찾을 수 있게 되었음. 2018년 크로나가 유로 대비 약세를 보이는 이유를 불안정한 주택시장과 무역전쟁에 따른 우려라고 보고 있는데 2018년의 약세는 금융위기 이후 최저까지 떨어진 것임.

Riksbank의 위원회는 무역에 대한 위협 증가와 이탈리에서의 경제 정책 전개 문제뿐만 아니라 여전히 완만한 인플레이션 그리고 해외에서의 느린 속도의 통화정책 긴축으로 불확실성이 증가하고 있다고 의견을 내어 놓았으면서도 크로나가 앞으로 다소 강세를 보일 것이라는 예견을 내놓기도 했음. 그러나 별도로 과도한 속도로 강세를 보이는 것은 인플레이션을 안정화시키기는 것을 힘들게 할 것이라는 시각도 다시 꺼내 놓았음.

스웨덴 경제는 현재 지난 40여년의 기간 동안 가장 긴 기간의 경제 확장기를 보내고 있는데 Riksbank가 금리를 올리더라도 제한적일 것이라는 시장의 의견들도 따르고 있음. 무역분쟁이 이미 스웨덴 경제에 영향을 미치기 시작했다는 의견인데 소비자 신뢰가 낮아졌고 제조업은 모멘텀을 잃고 있다고 보고 있기 때문. ECB가 내년이 되어야 금리를 올릴 수 있다고 해둔 상태인데 인플레이션도 목표 부근에서 안정화되고 있어 스웨덴 중앙은행은 시간을 벌 수 있다고 보고 있기도 함.

스웨덴 중앙은행이 내놓은 금리 전망은 아래 챠트와 같음.

앞에서 유로대비 크로나가 2018년 약세를 보인 것이 인플레이션을 중앙은행 목표까지 끌어 올릴 원인이라고 했는데 코어 인플레이션의 스웨덴 중앙은행 전망은 아래와 같음.

헤드라인 인플레이션 전망은 아래와 같음.

위에서 언급된 것처럼 스웨덴 중앙은행은 경제 전망을 그리 밝게만은 보고 있지 않은데 GDP 전망은 아래와 같음.